国内资本市场在转型中的定位仍然没有改变，大众创业、万众创新的鼓励方针没有变，一带一路、军工为主线的强国方针也没有变，改革总体推进方向也没有变，在未来一个季度，市场较高的估值有支撑。
美国经济增速不稳定，美国联储6月预测4Q15美国GDP同比增长1.8%到2.0%，此前预测2.3%到2.7%。此外，当前美国工资通胀迹象不明显，再加上希腊事件的冲击，联储提高利率的理由并不充分。在这个背景下，新兴市场国家经济的压力、动力仍然主要来自国内。而欧元区经济回暖有基础，希腊事件进展有利于欧元。
《人民日报》5月25日刊登的《五问中国经济》是近两年来关于中央对经济的现状、转型的方向和必要性、宏观经济政策最完整、最权威的表述，可以说，这就是国内中期经济政策的立场。
- 看法
- 经济发展中的一些问题，短周期看可能是严峻的，需要认真对待，但从更长周期看，它们又是不可避免的阶段性现象。
- 结构调整是新常态更本质的特征，等不得、熬不得，也等不来、熬不起。经济发展总是波浪式前进、螺旋式上升，要扭住调结构不放松。
- 从现状看，总需求低迷和产能过剩并存还会延续一段时间，对此要有充分的准备，拿出给力的措施。
- 应对
- 出困境，化危为机，归根到底要靠创新，靠转方式调结构。中央就实施创新驱动发展战略作了多项部署，关键是抓好落实，抓紧推进。
- 以牺牲资源环境为代价的老路子行不通了，继续加大对产能过剩行业投资、增加未来调整压力的增长也要不得。
- 宏观政策要有一定力度，达到稳增长的效果，确保经济运行处在合理区间。财政政策要把为企业减负担、降成本作为政策重点。稳健货币政策要把好度，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，把钱花到实体经济上去。
预计国内经济增长在趋势向下与政策托底间走走停停。近期政策放松举措的支撑下，到6月经济企稳迹象已经较为明显。此外，猪肉价格上涨势头尚未结束，有可能加速至中秋前后，导致CPI通胀率可能会明显上升。但这并非需求拉动，因而不会直接带来货币政策收紧。
经济弱回升及美联储加息的可能性将制约货币政策宽松空间，宽松是否再加码成为不确定因素。若第三季度高频经济数据显示国内经济如期弱复苏，全面宽松或进入观望期，而SLF/MLF/PSL等定向宽松政策或为主导。
制度和大事件方面，重点关注央企和地方层面的国企改革、西藏自治区成立50周年、冬奥会举办城市、中国人民抗日战争胜利纪念日阅兵。
和过去一个季度的看法一致，博时基金依然认为互联网以及"互联网+"是当前技术变革最大的主题。
重申第二季度策略报告中对技术革新的看法：互联网、"互联网+"仍然是核心□ 3月5日，李总理在两会报告中提出"中国制造2025"和"互联网＋"行动计划，新兴产业是竞争高地，这是第一次将推动互联网发展纳入国家经济的顶层设计
＞ 互联网＋农业：以农业互联网为主导的智慧农业、电子商务、农村互联网金融
＞ 互联网＋工业：工业4.0，提高生产效率、降低企业成本，工业价值链整合、数字化产品和服务
＞ 互联网＋商业：移动支付，在线购物
＞ 互联网＋能源：可再生能源发电和分布式储能装置上的新型发电网结构，发电分散化、输电智能化、售电市场化
＞ 互联网＋医疗：医院信息化、移动医疗应用、医药电商、可穿戴设备
＞ 互联网＋金融：银行、券商、保险、基金、财富管理，互联网引发金融革命
＞ 互联网＋物流：阿里"菜鸟网络"打造"中国智能物流骨干网"，优化运输和仓储等业务流程
＞ 互联网＋家居：智能家居，家庭电器的数字化管理
＞ 互联网＋城市：智慧城市、智能管网、智能计量、人力资源和社会保障的系统整合
＞ 互联网＋汽车：车联网，开车、停车、租车的互联网化，无人驾驶
＞ 互联网＋火车：高铁Wi－Fi有望今年实现，利用乘客的乘坐时间实现增值服务
- 预计有数十亿传感器与数据处理中心相连，形成数字化记录
- 传感器
- 用天线系统完成信号的传输交流，尺寸和成本都是重要因素
- 链接设备
- 远程环境下的自动工作，需要节能高效的能源存储和管理系统
- 电源管理
- 万物互联形成联另一个虚拟的世界，安全必不可少
- 安全系统
- 互联网产业中最核心的是大数据的处理和分析
- 分析系统
原油最大的基本面仍然是在亚洲需求相对不振的同时，美国页岩油扮演了价格平衡者的角色，原油价格区间震荡的格局并没有改变。根据国家气候中心预测，半年内厄尔尼诺仍将发展，在农作物领域，相对利多糖价利空大豆；在有色金属领域，有望推高镍和铜的价格。
节奏上，博时基金认为，6月中下旬的剧烈调整，纯多头策略的高杠杆资金已基本清理结束；由于证监会19号文对场外融资加以遏制，以及部分银行对配资业务收紧，这将导致杠杆资金在短时间内大幅增长。7月新基金发行规模较第二季度月均下降七成，基金发行和市场上涨持续第一二季度的"正反馈"效应就此打破。结合过去几次A股的大级别调整经验，调整前涨得快的板块在调整后的反弹中不一定涨最快。
从产业生命周期看，A股整体仍然处于成长期，创业板处于导入期到成长期的过程；但从细分行业看，已经有相当多的行业到了成熟期或者衰退期。中小创盈利预期快速上升并大幅高于主板；中小创盈利的实际增长率也快于主板并且较第一季度有所加速，但与预期相比还有很大的差距。从风格看，经过一小段的反弹后，市场风格可能趋于均衡。
- 战略上
第三季度看多权益，尤其看好成长（尤其是互联网）、消费类企业中商业模式相对成型、业绩可预测性高的龙头企业，所谓"中军守正"。选股中，中短期业绩成长的重要性提高，小市值公司占的便宜会减少，估值的重要性有所提升。成本下降、产能受限、业务转型进入收获和业绩验证期等投资逻辑会更受欢迎。
- 战术上
第三季度市场的趋势性机会较有可能出现在下半季度，建议在前半季度仓位总体控制在中性水平，逢低加仓，注意积极止盈。
与二季度相比，提高了盈利预测、过往ROE表现的权重，小幅调低了主题在行业配置中的权重，考虑到至少在前半季度不太可能是增量或者跟风资金大量入场的时间，将行业股价趋势的权重下调为零。下半个季度，可能会部分调高主题的权重，并考虑逐步提高股价趋势在行业选择中的权重。