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美国宏观经济方面，美国8月零售销售环比+1.2%，明显高于市场预期的+0.8%，7月前值从-0.6%修正为-0.5%；核心零售销售环比+1.4%，大幅高于市场预期的+0.5%。

截至9月12日当周，美国初请失业金人数降至19.6万，低于预期的20.6万-20.8万，也低于前值的20.6万。

美国8月工业产出环比持平，低于市场预期的0.3%，前值为0.2%；其中制造业产出环比-0.3%，而市场原本预期应为+0.3%；产能利用率为76.3%，略低于预期的76.4%。

主要指数相关情况

1. 一周指数表现

上周（9月14日-9月18日），标普油气指数整周下跌2.64%，纳斯达克100指数整周上涨0.94%，标普500指数整周下跌0.08%，其覆盖的11个行业板块有3个上涨，其中标普500医疗领涨1.76%，标普500公共事业领跌3.04%。

数据来源：Wind

1. 配置建议

上周美股进行了一轮 “压力测试”：周初受AI减速叙事、FOMC前市场避险情绪和油价冲高压制，周中遭遇美联储加息25bp至3.75%-4.00%和10年美债收益率盘中突破5%的估值冲击，但周后半段在半导体/AI硬件V型修复、油价回落等平稳过关的带动下出现修复。这说明当前美股并非处于盈利坍塌导致的系统性下跌阶段，而是进入了“盈利仍强、估值受限、长端利率和地缘变量主导风格切换”的新平衡期。当前真正需要交易的可能是“高利率维持多久、10年美债5%是否只是起点、地缘冲突会否继续抬升油价中枢，以及AI资本开支与盈利能否持续对冲估值压缩”等逻辑。

博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A050025，C006075）。美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比超50%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

数据来源：Bloomberg

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2026年9月18日。

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投资有风险，请谨慎选择。

博时标普500ETF（513500）风险等级：中高

申购费用：投资人在申购基金份额时，代理券商可按照相应标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。最高不超过0.5%。

赎回费用：投资人在赎回基金份额时，代理券商可按照相应标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。最高不超过0.5%。

博时标普500ETF联接A（人民币）050025风险等级：中高

申购费率：申购金额<50万元，1.20%；50万元≤申购金额＜100万元，0.80%；100万元≤申购金额＜500万元，0.30%；申购金额≥500万元，1000元/笔。

赎回费率：持有基金份额期限<7天，1.50%；7天≤持有基金份额期限＜2年，0.50%；2年≤持有基金份额期限＜3年，0.25%；持有基金份额期限≥3年，0.00%。

博时标普500ETF联接C（人民币）006075风险等级：中高

申购费用：本基金C类人民币基金份额不收取申购费。

赎回费率：持有基金份额期限<7天，1.50%；持有基金份额期限≥7天：0.00%。

销售服务费：0.35%/年

博时纳斯达克100ETF（513390）风险等级：中高

申购费用：投资人在申购基金份额时，申购代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

赎回费用：投资人在赎回基金份额时，赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

尊敬的投资者：

基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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